成本趨弱、供應(yīng)收縮與需求疲軟的多重博弈之下,3月中旬以來(lái)PTA市場(chǎng)進(jìn)入階段性回調(diào)。生意社商品行情分析系統(tǒng),截止3月26日華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨價(jià)格在6740元/噸,較3月17日下跌2.77%。
紐約時(shí)間3月23日,國(guó)際原油期貨全線崩盤(pán)。截至收盤(pán),NYMEX 5月原油期貨暴跌10.10美元,跌幅10.28%,結(jié)算價(jià)報(bào)每桶88.13美元;ICE 5月布倫特原油重挫12.25美元,跌幅10.9%,收于99.94美元/桶,跌破百元關(guān)口;6月布倫特原油同步下跌9.9%,報(bào)95.92美元/桶。受美方消息刺激,油價(jià)盤(pán)中一度暴跌近15%,隨后伊朗官方否認(rèn)與美對(duì)話,跌幅小幅收窄,多空博弈在盤(pán)面極致顯現(xiàn),PTA成本支撐減弱。
供需面來(lái)看,2026年P(guān)TA行業(yè)處于產(chǎn)能真空期,無(wú)新增產(chǎn)能投放,疊加企業(yè)加工費(fèi)被壓縮,PTA生產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)降負(fù)檢修,其中,逸盛新材料720萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃4月1日起降負(fù)30%運(yùn)行。由于成本波動(dòng)劇烈,PTA現(xiàn)貨加工差被大幅壓縮后,國(guó)內(nèi)裝置減停產(chǎn)有所增加。當(dāng)前行業(yè)開(kāi)工率僅77%,供應(yīng)端收縮支撐價(jià)格上漲。
需求方面,PTA價(jià)格沖高后,下游聚酯、織造企業(yè)面對(duì)高價(jià)原料采購(gòu)意愿驟降,產(chǎn)銷陷入低迷,高價(jià)需求支撐力不足。海外訂單不足、聚酯成品庫(kù)存回升等問(wèn)題,也進(jìn)一步壓制了終端需求復(fù)蘇力度,成為PTA市場(chǎng)回調(diào)的重要推手。
生意社分析師認(rèn)為,PTA二季度檢修計(jì)劃超800萬(wàn)噸,供應(yīng)收縮邏輯不變,且PTA加工費(fèi)仍處低位,下跌空間有限。但壓制因素仍存,原油與PX價(jià)格走勢(shì),地緣沖 突演變直接決定成本端走向,同時(shí)終端需求復(fù)蘇力度存疑,海外訂單短缺與企業(yè)庫(kù)存高企或持續(xù)影響采購(gòu)情緒,資金面短期波動(dòng)也或加劇市場(chǎng)震蕩。

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